估值,而对于控股结构的公司,企业倍数估值效果往往不理想。因为控股集团公司息税前利润不反应少数股东现金流,也不反应资本支出,容易高估自身的现金,比如我们不能用企业倍数去给伯克希尔这样的控股集团公司估值。藲夿尛裞網
至于企业估值倍数应该怎么用,上雪推荐的方法是:
如果你遇到两家公司都想买,属于同一行业,切记,属于同一行业,两者市盈率差不多,你就可以用企业估值倍数分别算一算,企业价值倍数肯定是越低越好,越低代表估值越有吸引力,我们从中可以进一步筛选出负债更小,经营风险更低的那家公司。
最后,我们总结一下这一章的内容:
1、企业倍数的估值,公式是EV/EBITDA。
EV是公司价值,EnterpriseValue。
EV=市值+(总负债-总现金)=市值+净负债。
EBITDA为息税折旧摊销前利润。
EBITDA=营业利润+折旧费用+摊销费用。
营业利润=毛利润-销售费用-管理费用。
2、企业估值倍数应用场景比较广泛,不受所得税率不同的影响,使得不同国家和市场上的上市公司估值更具有可比性;企业估值倍数排除了折旧摊销这些非现金成本的影响,可以更准确地反映公司价值;企业估值倍数可以弥补市盈率PE反应不出来的公司负债问题。
3、下列公司适合用企业倍数估值:前期投入巨大、回报期漫长的行业,重资产行业,经营活动现金流明显要高于利润的行业,没有巨额商誉、充分竞争的行业。
4、下列公司不适用企业倍数估值:商誉大、固定资产更新代快、营业利润是负数,属于控股结构的公司。
5、实际应用:将企业估值倍数看作是市盈率的一个递进筛选指标,同一行业中,若两家差不多体量的公司市盈率差不多,则我们将企业估值倍数算出来,选低的那家进行投资。
重要提示:文中提及的所有公司仅用于案例分析,不构成任何投资建议,市场有风险,投资需谨慎。
晶晶走到唐三身边,就在他身旁盘膝坐下,向他轻轻的点了点头。
唐三双眼微眯,身体缓缓飘浮而起,在天堂花的花心之上站起身来。他深吸口气,全身的气息随之鼓荡起来。体内的九大血脉经过刚才这段时间的交融,已经彻底处于平衡状态。自身开始飞速的升华。
额头上,黄金三叉戟的光纹重新浮现出来,在这一刻,唐三的气息开始蜕变。他的神识与黄金三叉戟的烙印相互融合,感应着黄金三叉戟的气息,双眸开始变得越发明亮起来。
阵阵犹如梵唱一般的海浪波动声在他身边响起,强烈的光芒开始迅速的升腾,巨大的金色光影映衬在他背后
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